Nadie regala duros a peseta

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El otro día me preguntaba un amigo sobre un depósito estructurado ligado a un índice bursatil.
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No recuerdo el nombre del producto, pero era precioso. Además el producto prometía ganancias "garantizadas". Yo le dije a mi amigo que desconfiaba del producto, porque nadie regala duros a peseta.

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Lo analizamos en detalle y descubrimos que el depósito que había comprado estaba indexado a un índice bursátil SIN DIVIDENDOS (a pesar de que el folleto no lo indicaba). Es decir, que de partida le estaba costando entre un 3-4% anual (hoy aún más ya que los retornos por dividendos han subido bastante al caer el precio de las acciones).
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Las conclusiones son claras:

• Nadie regala duros a peseta.
• No nos fiemos de los índices y miremos en detalle lo que hay detrás (qué cesta de acciones representan, incluyen o no dividendos...)
• La diversificación de las inversiones a través de productos transparentes y básicos es la mejor receta para el éxito.

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En el Libro Electrónico de Don Quijote de la Banca publicamos en su momento una serie de artículos en esta línea (ver las referencias más abajo). Todo inversor que hubiera seguido estas simples indicaciones no tendría que hacer frente ahora a los problemas generados por todos los depósitos estructurados (con Lehman Brothers o sin Lehman Brothers).

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Referencias de artículos de donquijotedelabanca.com:

16/01/2007: Claves para crear una adecuada cartera de inversiones

30/01/2007: La elección del mejor plan de pensiones

15/02/2007: Identificación de las mejores gestoras de fondos de inversión (I): criterios

02/03/2007: Identificación de las mejoras gestoras de fondos de inversión (II): Vanguard

03/04/2007: Identificación de las mejores gestoras de fondos de inversión (III): gestoras locales

03/05/2007: Identificación de las mejores gestoras de fondos de inversión (IV): gestoras internacionales

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¿Sientes pánico? Algunas razones para no sobrereaccionar

En la situación actual es lógico pensar en vender las inversiones en acciones. Sin embargo esto sería un error.

El principal motivo es que el "Market timing", es decir, intentar ajustar el momento de compa-venta, es una estrategia perdedora. Está demostrado: tratar de anticiparse a las bajadas o subidas del mercado es imposible. Al salirte del mercado es muy posible que pierdas los rebotes al alza, lo que será un handicap insalvable para tus ganancias. A este riesgo a veces se le denomina es riesgo de "estar fuera de mercado".

Otras razones para aguantar tus inversiones en bolsa son:

• Los mercados siempre han recompensado a los inversores por asumir riesgos.
• Apostar por la teórica seguridad del dinero "sin riesgo" puede tener muchos problemas a la hora de hacer frente a la inflación.
• Las decisiones basadas en las emociones suelen llevar a un posterior arrepentimiento.

¿Tienes inversiones en bolsa? Todos sabemos que no es un momento fácil, pero como buenos quijotes hay que mantenerse firmes en el el caballo. No es el mejor momento para sentir miedo.

Lee el artículo completo puablicado en Vanguard.

Don Quijote cabalga de nuevo

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Queridos lectores, dábamos nuestra labor por terminada hace unos meses al dejar publicados una serie de capítulos en el blog para mejorar la salud financiera de los particulares. Después de un merecido descanso, las peticiones de varios de vosotros y la situación económica actual hace que este Quijote financiero se ponga a cabalgar de nuevo.

Parece que la economía mundial y española no pasan por sus mejores momentos, no dejamos de escuchar noticias acerca de la situación delicada de muchas empresas, de las cifras de desempleo, de las constantes subidas del Euribor, etc.

Este blog nació con la idea de ayudar a los particulares a organizar mejor la situación de sus finanzas, principalmente desde el punto de vista de la inversión pero no exclusivamente. Desde este aspecto, pudimos leer algunos artículos con consejos para lograr la mejor salud financiera particular, crear una adecuada cartera de inversiones y los parámetros en que fijarnos a la hora de escoger un producto financiero.

Los particulares siguen siendo el eslabón débil de la cadena financiera y nos gustaría fortalecerlo. Incidiremos en las adecuadas prácticas para poner en valor nuestro dinero y abriremos una sección sobre temas que os preocupan. Recibimos múltiples consultas vuestras a través del correo electrónico y de otros canales más informales y es el momento de compartir, respetando la privacidad, todo el conocimiento generado: cuestiones desde las hipotecas multidivisa a los mejores planes de pensiones y fondos de inversión.

En definitiva, con todo este conocimiento, puede que, como le pasó a Don Quijote, no encontremos el Bálsamo de Fierabrás que todo lo cura, pero al menos estaremos mejor informados para tomar las decisiones más correctas posibles.

LIBRO ELECTRÓNICO

Visita el libro electrónico de Don Quijote de la Banca:
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"Mejorar nuestra salud financiera"

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La Industrialización de los Servicios Financieros

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En 1908 se inició la producción en cadena de automóviles con el modelo Ford T. Así comenzó Henry Ford la revolución industrial en la fabricación de coches. Con los años, los fabricantes industriales desplazaron a los fabricantes artesanales. Aumentaron espectacularmente la productividad reduciendo los costes de fabricación y bajaron drásticamente el precio de venta incrementando el volumen de unidades vendidas. La clave de esta revolución se encuentra en algo tan simple como la estandarización del proceso productivo que fue posible gracias a la versatilidad de las piezas de montaje. Cualquier pieza se podía montar en cualquier coche. Cualquier tornillo se enroscaba en cualquier tuerca. Muchas veces ideas muy simples provocan revoluciones muy complejas.

El asesoramiento financiero ofrecido al mercado masivo de los particulares se encuentra, en mi opinión, en una etapa tremendamente artesanal. Cada cliente ha de ser atendido personalmente por un asesor de la entidad financiera en una de las sucursales. Evidentemente, esta artesanía conlleva altos costes que necesariamente han de traducirse en altas comisiones en los productos vendidos. Ésto reduce drásticamente el valor del asesoramiento prestado. Y peor aún, en gran medida lo pervierte, ya que el vendedor/asesor se acostumbra a vender productos no del todo óptimos para el cliente. Seguramente, crisis como la de las hipotecas subprime se han visto espoleadas por este círculo vicioso de empaquetamiento y venta de productos de ahorro más que dudosos a clientes inexpertos.

¿Cuál sería la clave que debería permitirnos escapar de esta situación? Puede que esta clave se base en la aparición de sistemas de asesoramiento financiero realmente independientes. La industrialización de estos procesos no sería complicada con la ayuda de las nuevas tecnologías de la comunicación y el almacenamiento de datos. Sería un negocio diferente al de la distribución de productos financieros, que seguiría siendo realizado por las entidades financieras. Los procesos que se desencadenarían serían similares a los que se originaron con la producción en cadena. Aumentos de productividad y reducción de costes seguidos de reducciones de comisiones y aumento de las ventas. En definitiva, una revolución industrial en el sector financiero que traería una mejora sustancial de la salud financiera de los particulares.

De hecho, en EE.UU. existen ya interesantes experiencias en esta dirección. Por ejemplo, http://www.financialengines.com/ (motores financieros) creada por Bill Sharpe, premio Nóbel de economía por sus estudios sobre la cartera de inversiones óptima. O también la web de Jeremy Seigel, un profesor de Wharton, http://www.jeremysiegel.com/. Ambas iniciativas se encaminan a industrializar el asesoramiento financiero de manera similar a como se industrializó la fabricación de automóviles. En España, el otro día leía unas interesantes declaraciones del Presidente de un importante banco español, en las que comentaba su visión de la banca como de una industria en la que las nuevas tecnologías tendrían mucho que decir en el rediseño estratégico. Quién sabe, quizá estuviera pensando en este mismo tipo de ideas. ¿Qué opinan ustedes?

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Cartera de productos recomendada

Ha llegado la hora de mojarse, los planteamientos teóricos son muy interesantes, pero esta es la selección de productos financieros que proponemos, ¿coincide con la vuestra?, seguro que algunos os suenan:

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planes de pensiones

Fonditel (planes de pensiones)
La recomendación: el "Plan de Pensiones Individual Red Activa" (www.fonditel.es)

ING Direct (planes de pensiones)
La recomendación: el plan de pensiones de renta fija (www.ingdirect.es)

Citibank (planes de pensiones)
La recomendación: "Citiplan III" (www.citibank.es)


fondos de inversión

Vanguard (fondos de inversión)
La recomendación: una cartera con los siguientes productos
"Global Stock Index Fund" (renta variable internacional)
"Eurozone Stock Index Fund" (renta variable zona euro)
"US Discoveries Fund" (renta variable pequeñas empresas)
"Euro Government Bond Index Fund" (bonos zona euro)
"Eurozone Inflation-Linked Bond Index Fund" (bonos indexados a la inflación, zona euro)(www.vanguard.com)

Nota: Si quieres revisar como crear la adecuada cartera de inversiones, recuerda el artículo relacionado en el blog.

ING Direct (fondos de inversión)
La recomendación:
En general la oferta de fondos naranja, clara, transparente y con bajas comisiones.
Los fondos indexados en renta variable con comisiones del 1,1%
El fondo de renta fija a corto con comisión del 0,7%

(www.ingdirect.es)
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BBVA (fondos de inversión)

La recomendación: explorar el producto Gestión de Carteras del BBVA (www.bbva.es)

Nota: lee el artículo de 5Días sobre la Gestión de carteras del BBVA

Renta 4 (fondos de inversión de dinero)
La recomendación: el fondo "Eurocash" con una comisión total del 0,15%
(www.r4.com)

Nota: Un fondo de inversión de dinero es un fondo de poco riesgo, baja rentabilidad y mucha liquidez.

Openbank (fondos de inversión de dinero)
La recomendación: fondo "Patagon" (fondo Openbank)
(www.openbank.es)

Nota: Un fondo de inversión de dinero es un fondo de poco riesgo, baja rentabilidad y mucha liquidez.

ING Direct (cuenta corriente de alta remuneración)
La recomendación: la "Cuenta Naranja"
(www.ingdirect.es)

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Que no te engañen, ¿Comprar o alquilar?

La clave de la inversión inmobiliaria se encuentra en la diversificación. Ya lo vimos en el artículo anterior, la diversificación es la única forma de poder defenderse de los riesgos del mercado.

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El profesor Olivier Blanchard, catedrático de economía del Instituto Tecnológico de Massachusetts, presentaba hace unos días en la Fundación Rafael del Pino en Madrid los retos a los que se enfrenta la economía española dentro de la zona euro.

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La especialidad del Profesor Blanchard es la macroeconomía. Ha analizado en profundidad todos los aspectos que abarca este área de la ciencia económica, desde el papel de las políticas de estabilización, hasta la naturaleza de las burbujas especulativas, los determinantes del desempleo o la transición entre los sistemas económicos. Es autor de numerosos libros y artículos, además es miembro del Consejo de Asesores Económicos del Primer Ministro francés.

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Toda una autoridad en la materia de su conferencia: "¿Existe un modelo económico y social europeo viable?". La oportunidad era clara y no se le podía preguntar otra cosa que sobre los riesgos asociados a la elevada concentración patrimonial de los españoles en vivienda, ¿su respuesta? que la única solución posible es la diversificación de la cartera en otros activos para reducir los riesgos.

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¿Y qué activos son esos? Bueno, vosotros que sois lectores de este blog, ya conocéis las claves para crear una adecuada cartera de inversiones expuestas aquí mismo y con porcentajes muy concretos.

Pero ahondando más en el asunto de la vivienda, la pregunta habitual que todo el mundo se plantea es ¿qué es mejor comprar o alquilar?.

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Nuestra respuesta es que si el hecho de comprarse una vivienda conlleva un riesgo excesivo de concentración patrimonial en activos inmobiliarios, será mejor comprarse una casa más pequeña o quizá simplemente no comprarla y alquilar.

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No somos los únicos, una respuesta similar da el economista español, Luis Garicano, en una entrevista reciente. Ante la pregunta de si recomendaría a unos recién casados que se compraran una casa, respondía: “Ni hablar. Que alquilen”. Y respecto a que recomendaría a una persona mayor: “Que venda su casa, se mude a una menor y viva de las rentas".

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Presentación de Oliver Blanchard.

Entrevista a Luís Garicano.

Un saludo y hasta dentro de quince días.

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